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被動元件自去年年底起經(jīng)歷一段黑暗期，近期隨產(chǎn)業(yè)景氣逐步回溫，外資大摩及高盛證券等陸續(xù)看好，法人皆表示被動元件已見谷底，后續(xù)反彈機(jī)會大，其中積層陶瓷貼片電容（MLCC）更有望受惠5G需求成長，國巨（2327）與華新科（2492）第四季業(yè)績看穩(wěn)，明年成長幅度可期。
法人表示，受惠去庫存化逐步完成，又進(jìn)入傳統(tǒng)旺季及廠商提前拉貨， 積層陶瓷貼片電容（MLCC）價格跌幅自2019年第一季的25～30％，逐季收斂，預(yù)期第四季跌勢將進(jìn)一步和緩，有望縮小至5％左右，被動元件回補(bǔ)庫存的短期轉(zhuǎn)機(jī)題材伺機(jī)而動。外資同樣認(rèn)為，大陸十一周后積層陶瓷貼片電容（MLCC）價格可望調(diào)漲，將帶動相關(guān)廠商業(yè)績表現(xiàn)。
此外，摩根士丹利證券指出，相較于半導(dǎo)體與網(wǎng)通設(shè)備廠，積層陶瓷貼片電容（MLCC）在5G概念股中漲幅相對落后，并預(yù)估5G將為積層陶瓷貼片電容（MLCC）明后年帶來逾20億美元的商機(jī)，將被動元件龍頭國巨評等上調(diào)至「優(yōu)于大盤」，未來12個月合理股價推升至370元。
國巨為全球前三大積層陶瓷貼片電容（MLCC）制造商，惟目前仍處于庫存調(diào)整期，業(yè)績表現(xiàn)尚未完全發(fā)酵，年底前稼動率維持在五成左右，明年則可望進(jìn)一步拉升至六成。法人近期籌碼維持正向，自10月以來買超張數(shù)共計13,562張，股價7日在法人力挺下，創(chuàng)下波段新高。
華新科雖目前稼動率維持在60～70％，且?guī)齑嫠惠^國巨低，然客戶目前仍以急單與短單為主，后續(xù)景氣的能見度仍不明朗下，目標(biāo)與國巨一樣以清理庫存為主。
華新科7日公布9月合并營收達(dá)23.7億元，受去年基期高關(guān)系，年減62.3％，累積前九月營收較去年同期減少34.9％，惟后市營運有望止穩(wěn)反彈，法人7日仍加碼3,740張，帶動股價繼續(xù)向上突破。
法人認(rèn)為被動元件比去年價格大幅下跌，2018年超額報酬情況難再出現(xiàn)，因此即使被動元件有題材反彈空間，仍需視終端需求，將個股評價回歸正常獲利下的合理水平。
